Tak gentar menghadapi penundaan pembangunan, kurangnya dana, dan masalah pembebasan lahan, Presiden Indonesia Joko Widodo telah memindahkan kantornya ke ibu kota administratif barunya di Kalimantan Timur sejauh 1.300 km di seberang Laut Jawa, dengan menyatakan kepuasan atas kemajuan proyek senilai US$33 miliar tersebut, hanya dalam waktu dua bulan sebelum ia dijadwalkan meninggalkan jabatannya setelah 10 tahun menjadi kepala pemerintahan. Masih harus dilihat apakah 12.000 pegawai negeri sipil yang akan menjalankan ibu kota baru tersebut pada akhirnya akan menyusul, atau apakah Nusantara, sebagaimana Jokowi menyebutnya, akan berakhir sebagai kebodohan yang monumental.
Ada alasan untuk khawatir. Indonesia, menurut analis keuangan Adityo Hutomo Sitepumenulis pada tanggal 21 April di LinkedIn, menghadapi apa yang disebutnya sebagai “badai utang yang sempurna.” Pada awal Juli, kontraktor utama yang didukung negara PT Wijaya Karya, yang bertanggung jawab atas pembangunan ibu kota baru, mengatakan telah menderita kesulitan keuangan yang besar, menyalahkan mereka pada beban bunga yang dihasilkan oleh Federal Reserve AS dan kerugian dari pembangunan dan pengoperasian jalur kereta api cepat (HSR) Jakarta-Bandung, yang beroperasi di bawah merek Whoosh, yang juga dibangunnya, dan yang dilanda pembengkakan biaya dan penundaan yang besar, dan sekarang jumlah penumpang berkurang.
Sebagai Asia Sentinel melaporkan pada tanggal 5 Juni, Bambang Susantono dan wakilnya Dhony Rahajoe, kepala dan wakil kepala Badan Otorita Ibu Kota Nusantara (IKN) tiba-tiba mengundurkan diri hanya dua bulan sebelum pelantikan Hari Kemerdekaan Indonesia ke-79 yang direncanakan pada 17 Agustus, menambah pertanyaan apakah rencana visioner presiden akan pernah membuahkan hasil.
Masalahnya jauh lebih dalam daripada hanya di Nusantara, di mana acara gala pada 17 Agustus telah diperkecil dan tidak akan menyertakan pejabat asing karena keterbatasan infrastruktur yang tersedia. Bandara belum siap untuk pendaratan pesawat.
Setelah satu dekade belanja infrastruktur yang menggebu-gebu untuk jalan raya, bandara, pelabuhan, dan infrastruktur lainnya saat Jokowi berupaya memodernisasi negaranya, Indonesia terlilit utang dan ada pertanyaan nyata apakah presiden terpilih mendatang Prabowo Subianto, yang akan menjabat pada 20 Oktober, akan memenuhi janji pra-pemilu yang dibuatnya untuk mewujudkan impian Jokowi, atau apakah ia memiliki prioritas lain. Salah satu alasannya, Prabowo telah secara terbuka berkomitmen pada janji kampanyenya sendiri tentang program makan siang gratis senilai US$30 miliar untuk memberi makan 82,9 juta anak sekolah guna memerangi stunting, yang memengaruhi satu dari setiap lima anak Indonesia. Selain itu, Menteri Koordinator Perekonomian Airlangga Hartarto baru-baru ini mengatakan pemerintah sedang mempelajari pembangunan tanggul senilai US$60 miliar di Teluk Jakarta untuk mengurangi banjir pasang dan penurunan tanah dalam menghadapi pemanasan global, yang didukung oleh Prabowo. “Kami sedang mempersiapkan studi tersebut, dan kami akan melanjutkan ini,” kata Airlangga kepada kantor berita pemerintah Antara.
Namun semua angka untuk Nusantara, program makan siang, dan tanggul laut dapat ditulis di atas air. Indonesia secara hukum diharuskan untuk membatasi defisit fiskal tahunan pada 3 persen dari PDB, dan total utang publik di bawah 60 persen dari PDB. anggaran tahun berjalanmenurut pakar pembangunan James Guildmenulis di The Diplomat pada tanggal 25 Juni, Defisit diperkirakan mencapai sekitar 2,3 persen dan total utang saat ini di bawah 40 persen.
PT Kereta Cepat Indonesia China (KCIC), konsorsium yang bertanggung jawab atas pengoperasian kereta cepat Whoosh, memperkirakan layanan tersebut akan menghadapi defisit Rp 3,15 triliun (US$200 juta) pada tahun pertama operasinya.
Para analis mengatakan defisit tersebut dapat berlanjut selama beberapa dekade dan kemungkinan akan memengaruhi BUMN di balik proyek tersebut, khususnya perusahaan kereta api PT Kereta Api Indonesia (KAI), yang memegang saham terbesar di perkeretaapian di wilayah Indonesia. Tahun ini, KCIC berharap dapat membukukan pendapatan sebesar Rp2 triliun, lebih dari 95 persen di antaranya diproyeksikan berasal dari penjualan tiket. Namun, perusahaan harus mengeluarkan biaya sebesar Rp3,32 triliun untuk mengoperasikan layanan dan Rp1,84 triliun lainnya untuk membayar bunga pinjaman dan memenuhi kewajiban pajaknya, menurut dokumen keuangan yang dilihat oleh The Jakarta Post.
“Sangat sederhana,” kata seorang pengusaha barat yang berkantor di Jakarta. “Jokowi menggunakan BUMN untuk impiannya membangun infrastruktur dan dalam prosesnya membiarkan utang menumpuk.”
Kini BUMN tersebut sudah tidak mampu lagi membayar utang dan pemerintah harus menyelamatkan mereka atau menghentikan pembangunan proyek-proyek besar. Estimasi hingga tahun 2023 menunjukkan bahwa enam BUMN konstruksi terbesar di Indonesia secara kolektif menghadapi utang lebih dari Rp1.000 triliun (US$62,8 miliar), rata-rata US$11,3 miliar per perusahaan, yang kemungkinan akan sangat membatasi kemampuan mereka untuk berinvestasi dalam proyek dan teknologi baru.
Kemudian ada masalah korupsi yang selalu ada, penyakit yang selalu diderita pemerintah Indonesia. Pada tanggal 24 Juni, Direktur Utama PT Danareksa Yadi Jaya Ruchandi mengatakan kepada sebuah komisi DPR bahwa dari 14 BUMN yang sedang diawasi, enam di antaranya berisiko dibubarkan karena masalah keuangan. Salah satu perusahaan milik negara yang bermasalah adalah Garuda Indonesia, Maskapai Penerbangan Nasional Indonesia, yang dari tahun 2009 hingga 2021, “memutuskan untuk membeli 50 pesawat baru dari Boeing dan tambahan 10 unit dari Airbus,” menurut sebuah analisis di Jurnal Hukum dan Ilmu Politik Eropa, yang mencatat bahwa “Langkah ini bagus, tetapi beberapa orang memperoleh keuntungan pribadi dari transaksi tersebut.”
“Beban utang ini menekan laba,” tulis analis keuangan Adityo. “Pada tahun 2022, margin laba bersih perusahaan-perusahaan ini berkisar sekitar 3 hingga 5 persen, jauh berbeda dari angka dua digit yang mereka nikmati satu dekade lalu. Tekanan keuangan ini menyulitkan BUMN untuk menginvestasikan kembali laba guna meningkatkan peralatan dan tenaga kerja mereka, yang berpotensi menghambat daya saing mereka dalam jangka panjang. Sementara itu, belanja infrastruktur Indonesia diproyeksikan mencapai Rp7.000 triliun (US$483 miliar) antara tahun 2022 dan 2024.”
Jadi bagaimana BUMN-BUMN ini berakhir dengan utang yang begitu besar selama periode investasi infrastruktur yang sedang berkembang pesat? Adityo menyebutkan faktor-faktor berikut:
-
Penawaran Agresif: Menghadapi persaingan ketat dari perusahaan domestik dan asing, BUMN sering mengajukan penawaran agresif untuk proyek-proyek guna mengamankan kontrak. Meskipun strategi ini dapat memenangkan proyek, sering kali mengorbankan margin keuntungan yang sangat tipis, karena biaya proyek dapat meningkat karena keadaan yang tidak terduga.
-
Penundaan Proyek: Birokrasi yang berbelit-belit dan tantangan yang tidak terduga seperti masalah pembebasan lahan dapat menyebabkan penundaan proyek. Penundaan ini dapat menjadi bencana bagi BUMN, karena mereka terus menumpuk utang sementara penyelesaian proyek dan perolehan pendapatan terhambat.
-
Opsi Pendanaan Terbatas: BUMN yang sangat bergantung pada pinjaman bank, terpapar pada kenaikan suku bunga, yang membuat pembayaran utang semakin sulit. Hal ini membuat mereka rentan terhadap fluktuasi di pasar keuangan dan membatasi kemampuan mereka untuk mengeksplorasi opsi pembiayaan alternatif.
Masa depan BUMN konstruksi bergantung pada kemampuan mereka untuk melewati situasi keuangan yang sulit ini, tulis Aditya. BUMN harus bekerja sama dengan perusahaan swasta untuk mendapatkan modal segar dan keahlian untuk pelaksanaan proyek. Proyek harus dievaluasi ulang dengan penilaian yang lebih kritis terhadap penawaran dan kelayakan proyek. Intervensi pemerintah mungkin diperlukan untuk merestrukturisasi utang dan memberi BUMN ini ruang bernapas secara finansial. Mereka harus menerapkan kontrol biaya yang lebih ketat dan meningkatkan efisiensi operasional untuk membebaskan modal untuk pembayaran utang dan investasi.
