Eksekutif hiburan miliarder Edgar Bronfman Jr. telah mengundurkan diri dari jabatannya tawaran yang tidak masuk akal untuk menguasai Paramount Global, membuka jalan bagi Skydance Media milik David Ellison untuk mengklaim hadiah.
Senin malam, direktur independen utama Paramount mengumumkan lelang perusahaan telah berakhir dan pengambilalihan oleh Skydance akan terus berlanjut. Jika Skydance memperoleh persetujuan dari regulator federal, Ellison dan timnya dapat mengambil alih dalam waktu sekitar satu tahun.
“Setelah menjajaki secara menyeluruh peluang yang dapat ditindaklanjuti bagi Paramount selama hampir delapan bulan, Panitia Khusus kami terus meyakini bahwa transaksi yang telah kami sepakati dengan Skydance memberikan nilai langsung dan potensi untuk terus berpartisipasi dalam penciptaan nilai di lanskap industri yang berkembang pesat,” kata Charles E. Phillips Jr., yang merupakan ketua panitia khusus Paramount, dalam sebuah pernyataan.
Langkah tersebut dilakukan kurang dari seminggu setelah Phillips dan direktur independen lainnya memperpanjang batas waktu periode “go shop” untuk meninjau tawaran Bronfman senilai $6 miliar untuk mengakuisisi firma investasi keluarga Redstone, National Amusements Inc., dan juga memberikan suntikan dana tunai sebesar $1,5 miliar untuk membantu perusahaan media yang sedang kesulitan itu.
“Malam ini, kelompok penawar kami memberi tahu panitia khusus bahwa kami akan keluar dari proses lelang,” kata Bronfman dalam sebuah pernyataan. “Merupakan suatu kehormatan untuk berkesempatan berpartisipasi. Kami terus percaya bahwa Paramount Global adalah perusahaan yang luar biasa, dengan koleksi merek, aset, dan orang-orang terkemuka yang tak tertandingi.”
Tidak jelas mengapa Bronfman keluar sebelum batas waktu Paramount pada tanggal 5 September bagi anggota dewan independen Paramount untuk memutuskan penawar mana yang akan memenangkan perusahaan media yang memiliki CBS, Comedy Central, Nickelodeon, MTV, dan studio film bersejarah Melrose Avenue. Panitia khusus siap untuk meneliti proposal Bronfman minggu ini.
Namun ada indikasi bahwa tawaran Bronfman tidak akan sesuai dengan harapan. Proposal Skydance Media senilai $8,4 miliaryang telah disetujui oleh pemegang saham pengendali Shari Redstone dan dewan Paramount pada bulan Juli.
Tawaran dari Skydance milik Ellison memiliki beberapa keuntungan.
Tidak hanya persyaratan finansial yang lebih besar, Ellison memiliki keunggulan besar dibanding penawar lain yang berminat. Pewaris perusahaan teknologi itu awalnya menghubungi Redstone musim panas lalu untuk menyampaikan minatnya membeli saham keluarga Redstone dan berinvestasi di perusahaan yang dikelola ayahnya selama puluhan tahun saat perusahaan itu dikenal sebagai Viacom. Anggota dewan Paramount pertama kali mulai memperdebatkan kesepakatan Ellison pada bulan Desember.
Dengan keluar sebelum komite khusus secara resmi mencapai keputusannya, Bronfman mungkin ingin menyelamatkan dirinya dan rekan investor lainnya dari rasa malu karena ditolak dalam lelang yang mendapat banyak perhatian.
“Atas nama Panitia Khusus, kami mengucapkan terima kasih kepada Bapak Bronfman dan kelompok investornya atas minat dan upaya mereka,” kata Phillips.
Para eksekutif Paramount menolak berkomentar pada Senin malam. Namun minggu lalu, panitia khusus tersebut mengatakan bahwa tawaran Bronfman akan menjadi satu-satunya tawaran di luar Skydance yang bersedia dipertimbangkan oleh dewan direksi. Jendela penawaran ditutup untuk semua penawar lainnya pada 21 Agustus.
Keputusan Bronfman juga menghilangkan beberapa hambatan dalam proses untuk Paramount.
Minggu lalu, setelah anggota komite khusus memperpanjang batas waktu go-shop untuk Bronfman, Skydance menyatakan ketidaksenangannya.
Dalam surat kepada komite khusus Paramount, pengacara firma tersebut menuduh komite melanggar ketentuan perjanjian Skydance untuk membeli National Amusements dan Paramount, menurut sumber yang mengetahui situasi tersebut.
“Meskipun mungkin ada perbedaan, kami yakin bahwa semua pihak yang terlibat dalam proses penjualan bersatu dalam keyakinan bahwa hari-hari terbaik Paramount akan segera tiba,” kata Bronfman dalam pernyataannya. “Kami mengucapkan selamat kepada tim Skydance dan berterima kasih kepada panitia khusus dan keluarga Redstone atas keterlibatan mereka selama proses penjualan.”
Mantan petinggi Seagram dan Warner Music telah mencoba memanfaatkan ketentuan dalam perjanjian Skydance yang menetapkan jangka waktu 45 hari bagi dewan Paramount untuk meminta tawaran yang “lebih unggul” dari tawaran Skydance.
Setelah berminggu-minggu mencoba mengumpulkan sekelompok investor, Bronfman pada 19 Agustus menyampaikan proposalnya kepada Phillips, direktur independen utama Paramount.
Argumen utama Bronfman adalah bahwa pengambilalihan oleh grupnya akan lebih mudah daripada kesepakatan yang didukung oleh Ellison, dan dengan demikian lebih baik bagi pemegang saham Paramount. Hal ini mencerminkan banyak ketentuan proposal Skydance.
Bronfman mengatakan ia akan menyamai usulan Skydance untuk membeli National Amusements senilai $2,4 miliar. Setelah utang perusahaan sebesar sekitar $650 juta dilunasi, keluarga Redstone akan memperoleh $1,75 miliar.
Kedua tawaran tersebut akan menyuntikkan $1,5 miliar ke dalam neraca Paramount yang terpuruk, yang memungkinkan perusahaan tersebut untuk melunasi utangnya, saat kesepakatan ditutup. Regulator federal harus mempertimbangkannya, sebuah proses yang diperkirakan akan memakan waktu sekitar satu tahun.
Namun, Skydance memiliki keunggulan dalam hal penting yang membantunya memperoleh dukungan dari dewan direksi Paramount. Musim semi lalu, Skydance mengatakan akan mengalokasikan $4,5 miliar untuk membeli saham dari investor Paramount, termasuk saham Kelas B tanpa hak suara dengan harga $15 per saham.
Bronfman berusaha keras untuk mengidentifikasi dana — usulan penyisihan sebesar $1,7 miliar — untuk ditawarkan kepada investor Kelas B sebesar $16 per saham.
Penawarannya juga akan menutupi biaya pemutusan hubungan kerja sebesar $400 juta yang seharusnya dibayarkan kepada Skydance jika Paramount menyetujui tawaran Bronfman.
Usulan Bronfman bertujuan untuk menghilangkan langkah kontroversial dalam kesepakatan Ellison, di mana Ellison menggabungkan perusahaan Skydance miliknya yang berbasis di Santa Monica dengan Paramount.
Beberapa pemegang saham Paramount menggerutu atas valuasi Skydance senilai $4,75 miliar, menuduh perusahaan hiburan itu tidak bernilai sebesar itu. Skydance merupakan salah satu pemilik beberapa film laris studio Paramount, termasuk “Mission: Impossible,” “Top Gun: Maverick” dan “Star Trek.” Perusahaan Ellison juga telah membangun studio animasi di bawah John Lasseter, mantan eksekutif kreatif Pixar.
Beberapa sumber berspekulasi bahwa kesediaan dewan Paramount untuk mempertimbangkan usulan Bronfman berasal dari keinginan Redstone untuk melindungi keluarganya dari tuntutan hukum pemegang saham yang mahal.
Itu proses penjualan sudah memicu litigasidan upaya direktur Paramount untuk bersusah payah mungkin ditujukan untuk menunjukkan bahwa Skydance adalah satu-satunya penawar yang layak.
Skydance Media didukung oleh ayah Ellison, Larry Ellison, dan Redbird Capital Partners.
