Raymond Lifestyle akan melantai di bursa pada minggu pertama September. Analis menguraikan kemungkinan valuasi, bisnis, dan banyak lagi.

Raymond Lifestyle kemungkinan akan terdaftar pada minggu pertama bulan September 2024, kata laporan pialang setelah pertemuan analis perusahaan. Perusahaan mengantisipasi menggandakan EBITDA-nya menjadi lebih dari Rp20 miliar pada tahun fiskal 28 dan memperkirakan pertumbuhan penjualan sebesar 12–15% di sektor gaya hidup, kata para analis. Raymond Lifestyle baru-baru ini mengadakan tur pabrik dan pertemuan analis di fasilitasnya di Vapi, Gujarat.

Perusahaan pialang itu menyoroti dalam laporannya bahwa pengembangan perusahaan akan didorong dengan memperluas jaringan EBO, memanfaatkan peluang yang dihadirkan oleh China dan Bangladesh+1, memperluas ke kategori baru termasuk pakaian tidur dan pakaian dalam, dan mengembangkan bisnis pakaian pernikahan.

Sebagai bagian dari restrukturisasi perusahaan, Raymond memisahkan bisnis gaya hidupnya menjadi perusahaan yang berbeda. Pemegang saham Raymond akan diberikan empat saham ekuitas Raymond Lifestyle untuk setiap lima saham yang saat ini mereka miliki di Raymond. Selain itu, Raymond mengungkapkan pemisahan bisnis real estatnya menjadi perusahaan lain yang disebut Raymond Realty. Raymond Group sekarang akan terdiri dari tiga entitas yang diperdagangkan secara publik: Lifestyle, Real Estate, dan entitas yang ada (rekayasa).

Mari kita tinjau analisis pialang tentang bisnis perusahaan, penilaian, dan alasan investasi.

Layanan Keuangan Motilal Oswal

Perusahaan pialang tersebut melaporkan bahwa Raymond telah terlibat aktif dalam penjualan bisnis FMCG, pemisahan Bisnis Gaya Hidup, restrukturisasi Bisnis Real Estat, dan pembentukan unit teknik pasca akuisisi Maini Precision (MPPL). Tindakan-tindakan ini diharapkan dapat menghasilkan nilai pemegang saham untuk setiap bisnis melalui manajemen yang efektif, optimalisasi kas, serta optimalisasi biaya dan WC.

“Kami memperkirakan pertumbuhan pendapatan/EBITDA sebesar 6% untuk tahun fiskal 24-26, yang dipimpin oleh segmen pakaian dan garmen bermerek dan arus kas yang didukung oleh tekstil bermerek. Angka ROE/ROCE tahun fiskal 24 berada pada 10/32%, menurut perusahaan. Kami menganggap EV/EBITDA sebesar 15x pada tahun fiskal 26 (PE tersirat sebesar 28x) untuk mencapai valuasi sebesar Rp159 miliar (harga per saham) Rp2.610), kata pialang tersebut.

Menurut pialang tersebut, Raymond Lifestyle memanfaatkan potensi besar dalam pernikahan, tekstil, ekspor, dan gaya India. Perusahaan ini menargetkan CAGR sebesar 12–15%/16–17% dalam EBITDA dan penjualan antara tahun fiskal 2024 dan tahun fiskal 2028. CAGR sebesar 18–20% dalam bisnis pakaian dan aksesorinya (~40% campuran pendapatan) dan 7-8% dalam sektor tekstil dengan ROCE tinggi (~50% campuran) mungkin akan mendorong pertumbuhan pendapatan. Dengan 400 lokasi, Raymond Lifestyle bercita-cita menjadi 10 kali lebih besar dari Ethnix, dibandingkan dengan 114 gerai tahun fiskal 2024, yang menghasilkan Rp1 miliar.

“Diberikan Rp“Dengan belanja modal sebesar 2 miliar untuk garmen, perusahaan ini akan berada di antara 3 perusahaan teratas global menurut pandangan kami, dengan kapasitas 10 juta. Garmen menikmati dorongan makro yang didukung oleh diversifikasi rantai pasokan global dan potensi FTA. Meskipun pertumbuhan lebih cepat dalam bisnis non-tekstil dengan margin yang relatif rendah, Raymond Lifestyle melihat kenaikan margin yang stabil, dengan peningkatan skala pakaian/garmen bermerek. Perusahaan ini adalah pemain bebas utang bersih, yang diharapkan akan terdaftar pada pertengahan September-24,” kata pialang tersebut.

Perusahaan Pialang Saham Antik

Laporan dari pialang tersebut menyebutkan bahwa menurut penilaiannya, faktor penting yang perlu dipantau meliputi perluasan jangkauan pakaian bermerek dan portofolio etnik, serta kinerja dalam kategori produk baru seperti pakaian dalam dan pakaian tidur.

“Kami memperkirakan Raymond Lifestyle akan menghasilkan CAGR pendapatan/EBITDA sebesar 13%/15% selama FY24-27E. Dengan menggunakan valuasi berbasis SoTP, kami memperkirakan valuasi wajar Raymond Lifestyle adalah Rp180 miliar pada estimasi tahun fiskal 2027. Saham tersebut diharapkan akan tercatat pada September 2024,” kata perusahaan pialang tersebut.

Penafian: Pandangan dan rekomendasi di atas merupakan pandangan analis, pakar, dan perusahaan pialang perorangan, bukan pandangan Mint. Kami menyarankan investor untuk berkonsultasi dengan pakar bersertifikat sebelum membuat keputusan investasi apa pun.