KUALA LUMPUR, 31 Agustus — Investor global meningkatkan investasi mereka di Indonesia dan Malaysia, bertaruh bahwa pasar ini akan mendapatkan lebih banyak keuntungan dibandingkan dengan negara berkembang lainnya karena Federal Reserve Amerika Serikat tampaknya siap untuk menerapkan pelonggaran moneter.
Bloomberg melaporkan bahwa kebijakan fiskal yang kuat dan fokus pada sektor teknologi baru seperti kendaraan listrik dan pusat data menarik investasi ke india dan Malaysia. Pasar Asia Tenggara ini, yang sering kali dibayangi oleh pesaing yang lebih besar seperti India dan Cina, kini semakin menarik perhatian investor.
“Indonesia dan Malaysia akan mendapatkan manfaat lebih besar dari perilaku fiskal yang bertanggung jawab, yang merupakan hal yang dibutuhkan karena perubahan kebijakan The Fed secara teori merupakan keuntungan bagi seluruh negara berkembang,” kata John Lin, seorang manajer portofolio di AllianceBernstein di Singapura, kepada Bloomberg.
Pada bulan Agustus, Indonesia, Malaysia, dan Filipina adalah satu-satunya negara Asia yang mengalami aliran masuk modal asing ke pasar saham mereka, menurut laporan terbaru Bloomberg data.
Investasi asing di saham Malaysia telah mencapai US$491 juta (RM2,12 miliar) hingga 29 Agustus, total bulanan tertinggi sejak Maret 2022. Malaysia telah mengalami dua kuartal pertumbuhan ekonomi yang luar biasa, didukung oleh investasi dalam teknologi dan pusat data yang digerakkan oleh AI. Perannya sebagai pusat pengujian chip telah menarik belanja infrastruktur yang signifikan dari perusahaan-perusahaan besar seperti Microsoft Corp., Nvidia Corp., dan Alphabet Inc.
“Malaysia terlihat lebih menarik daripada sebelumnya,” kata Vivian Lin Thurston, seorang manajer dana di William Blair Investment Management di Chicago.
“Beberapa strategi EM kami telah mulai berinvestasi di Malaysia akhir-akhir ini mengingat membaiknya perekonomian dan pertumbuhan pusat data di negara tersebut. Kami berharap dapat memperluas eksposur ke strategi lainnya.”
Investor global juga telah membeli saham Indonesia senilai US$1,8 miliar, jumlah terbesar sejak April 2022, menyusul pembelian signifikan pada bulan Juli. Lonjakan ini telah mendorong Indeks Harga Saham Gabungan Bursa Efek Jakarta untuk mencapai rekor tertinggi berturut-turut baru-baru ini. Arus masuk obligasi ke Indonesia diproyeksikan mencapai level tertinggi sejak Januari 2023, berdasarkan data hingga 28 Agustus.
Harapan meningkat bahwa, dengan meredanya kekhawatiran tentang pelemahan rupiah, bank sentral Indonesia mungkin memiliki ruang untuk melonggarkan kebijakan moneter setelah kenaikan suku bunga yang tidak terduga pada bulan April. Selain itu, komitmen pemerintah baru terhadap disiplin fiskal dan keterlibatan Indonesia dalam rantai pasokan kendaraan listrik dan baterai global mempertahankan minat investor.
Namun, risikonya masih tetap ada. Di Malaysia, pembalikan tiba-tiba di sektor AI, mirip dengan volatilitas yang terlihat pada awal Agustus, dapat menyebabkan fluktuasi pasar. Di Indonesia, investor memantau dengan saksama transisi kepemimpinan negara itu karena mereka mencari jaminan keberlanjutan kebijakan di bawah Presiden terpilih Prabowo Subianto. Selain itu, pemilihan umum AS menghadirkan risiko potensial bagi aset Asia, dengan peningkatan ketegangan geopolitik atau perdagangan yang kemungkinan akan memengaruhi sentimen investor.
Namun saat ini, optimisme tetap tinggi, bahkan di kalangan ahli strategi jual.
Minggu ini, Bloomberg melaporkan bahwa Nomura Holdings Inc. menaikkan peringkat saham di Indonesia dan Malaysia, yang menunjukkan fundamental ekonomi makro yang solid. Demikian pula, HSBC Holdings Plc mengamati bahwa saham Indonesia semakin menonjol dalam portofolio dana Asia.
Pada bulan Agustus, ringgit Malaysia dan rupiah Indonesia berada di peringkat tiga mata uang dengan penguatan tertinggi terhadap dolar AS dalam kelompok yang terdiri dari lebih dari 20 mata uang negara berkembang. Pengumuman Ketua Fed Jerome Powell baru-baru ini bahwa sudah waktunya untuk menurunkan suku bunga acuan telah meningkatkan ekspektasi bahwa biaya pinjaman akan mulai menurun sejak September.
Para analis mata uang memperkirakan pelemahan dolar AS lebih lanjut akan mendorong mata uang negara berkembang. Dengan cadangan mata uang asing di bank-bank di Malaysia dan Indonesia mendekati level rekor, berdasarkan data yang dikumpulkan oleh Bloombergdukungan tambahan diharapkan karena eksportir mengubah dolar mereka ke mata uang lokal.
John Foo, pendiri Valverde Investment Partners Pte, mencatat bahwa Asia Tenggara “kurang dinilai, kurang diinvestasikan, dan kurang diteliti”. Ia mengatakan Bloomberg bahwa kawasan ini sedang memasuki fase baru karena investor global mengalokasikan kembali posisi mereka di sana.
