Hiltzik: Skema NFT Draftkings yang menang di depan, kalah di belakang

Selalu lucu melihat sebuah bisnis menderita karena prinsip turnabout-is-fair-play, jadi kita berutang pujian kepada National Football League Players Assn., yang telah memberikan pukulan telak pada DraftKings dalam gugatan atas upaya firma perjudian itu untuk menyelinap keluar dari pembayarannya pada perjanjian lisensi.

DraftKings, NFLPA menegaskan dalam gugatan hukum yang diajukan beberapa minggu lalu di pengadilan federal New Yorkmengumpulkan pendapatan miliaran dolar “berdasarkan premis sederhana: jika pelanggan DraftKings memasang taruhan yang kalah, pelanggan tersebut tetap harus membayar.”

Dalam kasus ini, gugatan tersebut menyatakan, “DraftKings menolak untuk bermain sesuai aturannya sendiri.”

Setelah membuat kesepakatan mewah untuk melisensikan nama, gambar, dan rupa pemain NFL untuk token yang tidak dapat dipertukarkan pada tahun 2021, DraftKings menyadari bahwa pasar NFT telah menguap. Perusahaan itu tiba-tiba menutup pasar NFT-nya pada tanggal 30 Juli lalu dan menolak membayar NFLPA sejumlah uang yang masih menjadi utangnya pada perjanjian tahun 2021 — jumlah yang diperkirakan NFLPA sekitar $65 juta.

Setidaknya, itulah tuduhan asosiasi pemain. DraftKings menemukan alasan untuk membatalkan kesepakatan tersebut di dalam klausul pelepasan kontrak; NFLPA mengatakan bahwa klausul tersebut tidak berlaku. DraftKings yang berkantor pusat di Boston belum mengajukan tanggapan atas gugatan tersebut dan tidak membalas beberapa permintaan komentar saya.

Terlepas dari bagaimana kasus ini berakhir, hal ini membuka jendela pada kecurangan dunia taruhan olahraga daring dan pemasaran NFT yang menggelikan — yang memang telah jatuh nilainya dari jutaan dolar masing-masing sekitar setahun yang lalu, menjadi hampir nol saat ini.

Sebelum kita membahas lebih jauh kasus NFLPA, ada baiknya kita bahas dulu beberapa hal mengenai NFT dan taruhan olahraga.

Pasar NFT adalah salah satu beberapa gelembung keuangan yang meningkat selama pandemi. Para pengumpul uang di rumah yang tidak dapat mengakses film, siaran olahraga langsung, dan bentuk hiburan kolektif lainnya bermain-main dengan investasi pada saham meme seperti GameStop dan dogecoin serta mata uang kripto aneh lainnya.

NFT adalah representasi digital yang dianggap unik dan karena itu dianggap memiliki keunggulan kelangkaan. Namun, tidak memberikan kepemilikan ke apa pun kecuali berkas digital, yang mungkin berupa gambar suatu objek yang sebenarnya dimiliki oleh orang lain.

Pasar NFT berada di puncak gelombang klaim panas yang menyatakan bahwa pasar ini akan mengubah pasar objek kreatif dan mendatangkan kekayaan bagi musisi dan seniman yang kelaparan.

Hal itu tidak pernah terjadi, dan pasar pasti anjlok. Sebuah prototipe NFT dari tweet pertama pendiri Twitter Jack Dorsey dibeli oleh seorang pengusaha mata uang kripto seharga $2,9 juta pada tahun 2021. Ia bermimpi untuk menjualnya kembali seharga $50 juta pada puncak kegilaan NFT tetapi tidak menemukan peminat; pada bulan Juli tahun lalu token tersebut dikutip pada $3,77.

Taruhan olahraga daring dan pandemi diciptakan untuk satu sama lain. Setelah tahun 2018, ketika Mahkamah Agung membatalkan larangan nasional atas praktik yang hanya mengizinkan Nevada untuk menyelenggarakan taruhan olahraga, praktik tersebut dilegalkan oleh 38 negara bagian dan Distrik Columbia; 30 negara bagian tersebut mengizinkan perjudian olahraga daring. Orang-orang yang tinggal di rumah mendapat sumber hiburan baru.

Liga-liga olahraga utama, yang telah menjauhi perjudian selama satu abad, melihat peluang untuk meningkatkan minat terhadap produk mereka. Taruhan proposisi dalam permainan membuat penonton tetap duduk hingga akhir pertandingan yang buruk, yang berarti tarif iklan yang lebih tinggi untuk siaran televisi, sehingga jaringan juga senang. Perusahaan permainan daring terkemuka, FanDuel, menjadi mitra permainan resmi National Football League, Major League Baseball, dan National Basketball Association; DraftKings, penyedia No. 2, membuat kesepakatan dengan NFL dan NBA.

Karakter predatoris dari model taruhan olahraga online segera menjadi jelas. Awal tahun ini, para peneliti di UCLA dan USC melaporkan bahwa skor kredit konsumen di negara bagian yang telah melegalkan taruhan olahraga telah memburuk rata-rata 0,3%; di negara bagian yang melegalkan taruhan olahraga daring, penurunannya rata-rata 1%.

“Kami menemukan peningkatan signifikan dalam tingkat kebangkrutan, penagihan utang, pinjaman konsolidasi utang, dan tunggakan pinjaman mobil” di negara-negara bagian tersebut, tulis mereka, sejalan dengan peningkatan utang berlebihan di antara para pemain.

Di New Jersey, yang melegalkan taruhan olahraga dalam beberapa minggu setelah putusan Mahkamah Agung, pihak berwenang menemukan bahwa petaruh olahraga lebih mungkin dibandingkan penjudi lainnya “untuk memiliki tingginya angka perjudian bermasalah dan masalah dengan narkoba atau alkoholdan mengalami masalah kesehatan mental seperti kecemasan dan depresi,” menurut Lia Nower, direktur Pusat Studi Perjudian di Universitas Rutgers. “Sekitar 14% petaruh olahraga melaporkan pikiran untuk bunuh diri, dan 10% mengatakan mereka telah melakukan percobaan bunuh diri.”

Kelompok penjudi olahraga yang paling cepat berkembang adalah orang dewasa muda berusia 21 hingga 24 tahun, demikian dilaporkan Nower. Sebagian besar menyukai taruhan dalam permainan, yang mengandalkan “emosi dan pengeluaran impulsif.” Taruhan ini juga disukai oleh perusahaan perjudian, karena petaruh dalam permainan kehilangan uang dengan sangat cepat. Oleh karena itu, aplikasi daring perusahaan perjudian memberi para pemain ini prospek sensasi instan.

Meski demikian, perusahaan-perusahaan terkemuka dan lainnya telah menghabiskan banyak uang untuk mendapatkan pelanggan, sehingga laba sulit diperoleh. DraftKings telah merugi $5,01 miliar dari pendapatan $10,1 miliar sejak 2020 hingga paruh pertama tahun ini. (Perusahaan tersebut meraup laba $63,8 juta pada kuartal kedua tahun 2024 yang berakhir pada 30 Juni sebagian melalui keuntungan pajak yang besar.) Perusahaan induk FanDuel, Flutter Entertainment yang berbasis di Irlandia, melaporkan kerugian sebesar $2,6 miliar dari pendapatan $36,6 miliar sejak 2021 hingga paruh pertama tahun ini.

Hal itu membawa kita kembali ke kesepakatan DraftKings dengan NFLPA. Pada pertengahan tahun 2021, DraftKings berusaha untuk “meningkatkan pendapatannya dengan memasukkan aset alternatif bertema olahraga ke dalam daftar penawarannya,” demikian pernyataan gugatan tersebut. Dengan mengincar pasar untuk “barang koleksi digital bertema olahraga,” perusahaan tersebut awalnya bermitra dengan Autograph, pemasar NFT olahraga yang sebagian dimiliki oleh Tom Brady.

Edisi pertama 10.000 NFT yang menampilkan Brady membawa tanda tangan digitalnya dan dihargai hingga $100 masing-masing langsung terjual habis, DraftKings mengumumkanPenjualan di pasar perdagangan, di mana DraftKings mengumpulkan biaya transaksi, berjumlah $1 juta.

Karena seleranya meningkat, DraftKings bergerak untuk memasukkan NFT ke dalam bisnis kontes olahraga fantasinya dengan mengamankan hak eksklusif atas semua nama, gambar, dan rupa pemain NFL — yang secara bersama-sama dikenal sebagai hak NIL. Idenya adalah agar pelanggan dapat menggunakan “koleksi NFL,” yang merupakan NFT pemain, untuk mendapatkan akses ke kontes fantasi yang disponsori DraftKings.

Hal itu berujung pada kesepakatan lisensi dengan NFLPA, yang memberikan perusahaan hak eksklusif untuk NFT untuk digunakan dalam kontes. Lisensi tersebut akan berakhir pada 28 Februari 2027, dengan DraftKings memberikan pembayaran minimum yang dijamin dalam lima kali angsuran. Uang tersebut akan diserahkan, perjanjian lisensi mengatakan“terlepas dari berapa banyak penjualan yang terjadi atau berapa banyak pendapatan yang dihasilkan.”

Pemegang NFT berhak untuk berpartisipasi dalam turnamen fantasi, dengan mereka yang memegang NFT yang dirancang untuk langka mendapatkan akses ke turnamen elit. Awalnya skema tersebut sukses, menghasilkan penjualan puluhan juta dolar selama tahun fiskal 2022, menurut gugatan tersebut. (DraftKings belum merinci penjualan NFT-nya dalam pengungkapan keuangannya.)

Namun, pasar NFT telah runtuh pada awal tahun 2023. “DraftKings merasa menyesal telah membeli,” kata NFLPA. Perusahaan tersebut gagal membayar lisensi yang jatuh tempo pada tanggal 29 April 2023. Perusahaan tersebut mengancam akan menutup pasar NFT, yang menurutnya akan memungkinkan perusahaan untuk mengakhiri perjanjian lisensi.

NFLPA mengatakan hal itu tidak benar. Dikatakan bahwa perjanjian tersebut akan mengizinkan DraftKings untuk keluar hanya jika perusahaan itu atau NFLPA dinyatakan bangkrut, jika ada ketentuan perjanjian yang ditemukan melanggar hukum, atau jika Securities and Exchange Commission atau regulator negara bagian menyatakan NFT sebagai sekuritas. (Ketentuan penghentian lainnya disunting dalam gugatan dan salinan perjanjian lisensi dilampirkan sebagai bukti.) NFLPA mengatakan tidak satu pun dari ketentuan tersebut yang terpenuhi.

Namun, yang terjadi adalah hakim federal di Massachusetts menolak untuk membatalkan gugatan class action terhadap DraftKings atas pasar NFT, dengan memutuskan bahwa penggugat telah “menuduh secara masuk akal” bahwa NFT adalah sekuritas. DraftKings mengklaim bahwa hal itu memicu klausul penghentian.

Pada tanggal 29 Juli, beberapa minggu setelah putusan itu dan sekitar sebulan sebelum pembukaan musim NFL 2024, DraftKings menutup pasar NFT dan memberi tahu NFLPA bahwa mereka tidak akan melakukan pembayaran lisensi lebih lanjut.

Penutupan ini telah memicu keributan di antara pemegang NFT perusahaan, beberapa di antaranya telah membayar puluhan ribu dolar untuk NFT bermerek NFL dengan harapan dapat memasuki dan memenangkan kontes fantasi elit; seorang pengguna yang memposting di Reddit mengklaim telah mengumpulkan koleksi senilai $100.000. Pengguna tersebut menyebut tindakan DraftKings sebagai “tarik karpet,” istilah dalam dunia investasi alternatif yang menunjukkan skema di mana promotor mengumpulkan jutaan dolar dari target mereka dan kemudian melarikan diri tanpa memberikan imbalan apa pun yang bernilai.

NFLPA menyatakan bahwa putusan hakim Massachusetts tidak seperti temuan regulasi oleh SEC atau negara bagian yang menyatakan bahwa NFT adalah “surat berharga,” hanya saja hakim telah memberikan lampu hijau kepada penggugat untuk mencoba mengajukan kasus tersebut di pengadilan. Ia mengamati bahwa DraftKings, dalam pengajuan hukumnya dalam kasus tersebut, menyangkal bahwa NFT-nya adalah surat berharga. Memang benar bahwa SEC percaya bahwa NFT, bersama dengan mata uang kripto dan aset investasi aneh lainnya, adalah sekuritas, tetapi belum membuat keputusan akhir yang dapat diterima di pengadilan.

Gugatan NFLPA tidak menyebutkan secara langsung berapa jumlah yang masih harus dibayarkan DraftKings. Namun, agak nakal, gugatan tersebut mencatat bahwa lima eksekutif puncak perusahaan telah mengumpulkan total $261,1 juta sebagai kompensasi sejak 2021, yang dikatakannya “sekitar empat kali lipat dari jumlah yang harus dibayarkan DraftKings kepada NFLPA.” Itu berarti tagihan yang belum dibayar sekitar $65 juta.

Inti dari NFLPA adalah apa yang membuat gugatan hukum ini begitu lucu. Seperti yang tertulis, DraftKings tidak akan membiarkan petaruhnya mengabaikan kewajiban mereka hanya karena permainan tersebut merugikan mereka. Jadi mengapa para pemain harus membiarkan DraftKings lolos begitu saja?