Jerome Powell akan menerima banyak kecaman dari para partisan minggu ini jika dia, seperti yang diharapkan, memberikan sinyal bahwa perang melawan inflasi hampir berakhir dengan penurunan suku bunga — yang pertama dalam empat tahun.
Tampaknya itu baik-baik saja baginya.
Tentu saja, angin politik dapat berubah dengan cepat. Namun, ketua Federal Reserve telah menempatkan dirinya dalam posisi yang lebih kuat dari yang diharapkan: Bank sentral yang diawasinya tampaknya mampu menetralkan kritik di hari-hari mendatang, bahkan saat mendekati klimaks tahun di mana ia harus menghadapi tidak hanya gambaran ekonomi yang kompleks, tetapi juga pemilihan umum 2024 yang panas.
Yang sedang diperdebatkan adalah keputusan memakan waktu 14 bulan dalam pembuatannya tentang kapan dan seberapa agresif untuk mulai menurunkan suku bunga. Powell dan koleganya tampaknya sedang memutuskan apakah akan memangkas suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin saat mereka bertemu minggu ini.
Baca selengkapnya: Apa arti keputusan suku bunga Fed terhadap rekening bank, CD, pinjaman, dan kartu kredit
Pilihan mana pun muncul tepat di tengah-tengah serangkaian suara politik.
Tentu saja, mantan Presiden Donald Trump kemungkinan akan mengecam segala bentuk “pergeseran” Fed beberapa minggu sebelum pemilihan umum. Namun, Trump telah memberikan kritik yang beragam terhadap Powell akhir-akhir ini, dan kampanyenya lebih terfokus pada penurunan suku bunga.
Yang mungkin paling menonjol adalah bahwa Trump sendiri baru-baru ini mengabaikan bank sentral dan lebih fokus ke hal lain, dan topik ini bahkan tidak muncul di debat minggu lalu dengan Wakil Presiden Kamala Harris.
Powell juga akan dikritik oleh kubu kiri karena, menurut pandangan mereka, telah menunggu terlalu lama. Pada hari Senin, tiga senator Demokrat, termasuk Elizabeth Warren dari Massachusetts, bahkan mendesak pemotongan 75 basis poin.
Jadi mereka kemungkinan besar akan merasa tidak puas.
Barangkali yang paling penting bagi Powell, seiring dengan semakin banyaknya bukti ekonomi yang mendukung pemangkasan, adalah bahwa sebagian besar spektrum politik di kedua partai sudah memberikan sinyal bahwa mereka baik-baik saja dengan langkah bank sentral yang telah lama diantisipasi tersebut.
Apakah strategi Fed tepat bagi perekonomian masih harus dilihat. Namun, murni dari segi politik, seperti ungkapan lama, diserang dari kedua sisi berarti Anda mungkin melakukan sesuatu yang benar.
Apakah Powell 'banyak melakukan kesalahan'?
Bagi Trump dan para sekutunya, beberapa bulan terakhir ditandai dengan kritik terhadap Powell yang semakin menyebar karena alasan ekonomi untuk pemangkasan semakin sulit dibantah.
Komentar terakhir Donald Trump tentang Fed datang bulan lalusaat ia mengatakan bahwa Powell “sering kali salah”. Namun mantan presiden itu juga tampaknya belum memutuskan bagaimana Powell salah, dengan menambahkan, “Ia cenderung sedikit terlambat dalam berbagai hal, ia bertindak sedikit terlalu cepat dan sedikit terlalu terlambat.”
Tampaknya ada perubahan nada bicara Trump dibandingkan awal tahun ini, ketika serangannya terhadap Powell lebih lugas. mengatakan kepada Bloomberg pada bulan Juni bahwa pemotongan adalah sesuatu yang “mereka tahu tidak seharusnya mereka lakukan”. Hal itu terjadi setelah sebuah insiden pada bulan Februari Wawancara Fox Businessketika Trump mengatakan tentang pemotongan, “Saya pikir (Powell) akan melakukan sesuatu untuk mungkin membantu Demokrat.”
Hingga Senin sore, Trump tampaknya tidak mengunggah status daring atau berkomentar tentang Fed selama berminggu-minggu, dan komentar dari kampanyenya lebih terfokus pada penurunan suku bunga daripada tuduhan sebelumnya tentang politisasi Fed.
“Kamalanomics telah menyebabkan kenaikan suku bunga hipotek tercepat sejak 1981,” kata Juru Bicara RNC Anna Kelly dalam sebuah pernyataan, seraya menambahkan bahwa Trump akan “dengan cepat menurunkan suku bunga hipotek dan bunga.”
Sebagian dari apa yang tampaknya terjadi adalah perasaan di antara banyak orang — termasuk sejumlah sekutu Trump — bahwa pemotongan suku bunga tidak hanya tidak dapat dihindari tetapi juga dibenarkan, berkat pasar tenaga kerja yang berkinerja buruk Dan inflasi yang terus bergerak menuju target Fed sebesar 2%.
Beberapa sekutu utama Trump bahkan secara langsung berbeda pendapat dengannya mengenai isu ini. Sebuah artikel Politico baru-baru ini menemukan banyak anggota parlemen GOP terkemuka secara terbuka mengatakan suku bunga yang lebih rendah diperlukan sekarang.
“Sudah saatnya untuk memangkas suku bunga,” kata Senator John Kennedy dari Louisiana kepada media tersebut. Sekutu setia Trump itu menambahkan bahwa “ekonomi ini — khususnya pasar tenaga kerja — melemah dengan sangat, sangat, sangat cepat.”
Sementara itu, di sebelah kiri…
Upaya bank sentral untuk menangkal serangan politik Trump juga dapat dibantu oleh kritik berkelanjutan yang datang dari pihak kiri.
Beberapa suara liberal telah lama mengkritik Fed — dan bahkan ada kelompok yang berpendapat bahwa pemotongan suku bunga sebesar 75 basis poin adalah jalan keluar yang tepat.
“Angka ketenagakerjaan menyesuaikan diri secara perlahan, jadi Fed harus memangkas suku bunga lebih awal untuk menghindari potensi krisis,” tulis Senator John Hickenlooper, Warren, dan Sheldon Whitehouse dalam catatan mereka pada hari Senin yang mendesak pemangkasan yang lebih besar.
Kritik yang berkembang dari para Senator dan pihak lain di kubu kiri adalah bahwa Fed yang terlalu lambat dapat meningkatkan kemungkinan terjadinya resesi.
“Anda benar-benar sedang bermain-main dengan potensi bencana,” kata mantan ekonom Fed Skanda Amarnath tentang pemangkasan suku bunga yang lebih kecil, saat berbicara dalam jumpa pers pada hari Senin. Amarnath, yang merupakan direktur eksekutif sebuah kelompok bernama Employ America, menambahkan bahwa “sangat masuk akal bagi Fed untuk bertindak sedikit lebih tegas.”
Powell hampir dipastikan tidak akan mematuhinya, dengan para pedagang saat ini terbagi pendapat tentang apakah akan mengharapkan pemangkasan 25 atau 50 basis poin. Mereka menganggap peluang 0% untuk hasil lain minggu ini.
Mengenai Gedung Putih, Powell tidak mungkin mendengar secara terbuka dari pemerintahan saat ini minggu ini, dengan Harris baru-baru ini menegaskan kembali keinginannya untuk membiarkan Fed beroperasi secara independen.
Dan Penasihat Ekonomi Nasional Gedung Putih Lael Brainard menyampaikan dalam pidatonya di Council on Foreign Relations hari Senin bahwa Presiden Joe Biden “membuat komitmen yang jelas untuk menghormati independensi Federal Reserve dalam memerangi inflasi.”
Sementara yang lain menyatakan bahwa jika Powell ingin memengaruhi pemilu 2024, ia akan memangkas suku bunga lebih cepat.
“Satu-satunya perdebatan politik di antara pengamat Fed non-partisan & orang-orang yang mempertaruhkan uang sungguhan adalah apakah Fed akan LEBIH LAMBAT dalam memangkas suku bunga karena takut akan PERSEPSI politisasi,” kata Jason Furman dari Harvard, dalam postingan media sosial terbaru yang diperluas tentang mengapa ia berpikir bank sentral menghindari pertimbangan elektoral dan kritik apa pun merupakan “kebisingan politik yang tidak serius.”
Sementara itu, Powell telah lama menegaskan bahwa ia tidak memperhatikan semua kebisingan itu.
Setelah pertemuan Fed terakhir, seorang reporter bertanya apakah Fed dapat tetap apolitis sepanjang sisa musim pemilu.
“Saya benar-benar melakukannya,” dia cepat meresponseraya menambahkan bahwa ia dan rekan-rekannya akan tetap fokus pada ekonomi saja. “Kami tidak mengubah apa pun dalam pendekatan kami untuk mengatasi faktor-faktor lain, seperti kalender politik.”
Ben Werschkul adalah koresponden Yahoo Finance di Washington.
