Saat bersiap memangku jabatan akhir tahun ini, Presiden terpilih Indonesia, Prabowo Subianto, telah mulai mengungkap visi yang berani tentang bagaimana ekonomi nasional akan berkembang di bawah kepemimpinannya. Dan sebagian besar visi ini melibatkan peningkatan belanja publik yang sebagian akan dibayar dengan lebih banyak pinjaman pemerintah. Telah banyak dilaporkan dalam beberapa minggu terakhir bahwa tujuannya adalah untuk meningkatkan utang publik hingga 50 persen PDB dalam beberapa tahun ke depan.
Ini adalah cepat berjalan kembalidengan tokoh-tokoh terkemuka termasuk menteri saat ini, mantan menteri, dan anggota tim transisi Prabowo menyatakan bahwa tidak ada rencana konkret untuk meningkatkan tingkat utang menjadi 50 persen dari PDB, dan bahwa pemerintahan yang baru akan menjalankan kebijakan pengeluaran yang bijaksana. Hal ini jelas dilakukan untuk menghilangkan keraguan tentang komitmen Prabowo terhadap disiplin fiskal, karena rupiah telah melemah akhir-akhir ini dan beberapa orang percaya bahwa hal itu terjadi karena investor khawatir Indonesia akan melakukan pemborosan anggaran untuk memenuhi janji-janji pengeluaran kampanye yang besar di tahun-tahun mendatang.
Ada beberapa hal yang perlu dipertimbangkan di sini. Pertama-tama, penyebab utama melemahnya rupiah hampir pasti adalah suku bunga tinggi di Amerika Serikat, yang telah bertahan lebih lama dari yang diantisipasi kebanyakan orang. Hal ini menyebabkan arus keluar modal dari pasar berkembang seperti Indonesia dan membuat mata uang kehilangan nilai terhadap dolar. Saya telah menulis tentang hal ini beberapa kali selama bertahun-tahun, jadi ini seharusnya tidak mengejutkan. Komentar Prabowo tentang peningkatan pengeluaran mungkin berdampak pada pasar modal, tetapi itu bukan cerita utama di sini.
Kedua, dapatkah Indonesia meningkatkan belanja publik jika diinginkan? Jawaban atas pertanyaan itu lebih rumit, tetapi menurut saya ya, bisa. Indonesia secara hukum diharuskan untuk membatasi defisit fiskal tahunan pada 3 persen dari PDB, dan total utang publik di bawah 60 persen dari PDB. anggaran tahun berjalandefisit diperkirakan mencapai sekitar 2,3 persen dan total utang saat ini di bawah 40 persen. Ini berarti bahwa apa yang dikatakan Prabowo, yaitu bahwa Indonesia memiliki ruang fiskal untuk lebih banyak belanja publik jika memilih untuk menggunakannya, sebenarnya benar.
Selama 10 tahun masa jabatan Jokowi, ia dan tim ekonominya sangat cerdik dalam mengelola defisit dan menanggung utang untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Ia dikritik karena hal ini, tetapi menurut saya, ini merupakan model pembangunan yang cukup efektif. Jelas bahwa Prabowo berencana untuk melakukan hal yang pada dasarnya sama, meskipun mungkin dalam skala yang agak lebih besar. Orang-orang melihat tingkat utang yang lebih tinggi dan mereka sering kali bereaksi negatif, tetapi pertanyaan yang sebenarnya penting bukanlah apakah utang publik meningkat. Melainkan untuk apa utang tersebut digunakan.
Rencana pengeluaran seperti apa yang ada dalam pikiran Prabowo? Kekhawatiran besar adalah peningkatan utang tidak akan dibelanjakan dengan bijak, tetapi kekhawatiran itu mungkin berlebihan. Ambil contoh janji kampanye Prabowo untuk menyediakan makan siang gratis bagi 80 juta anak. Selama kampanye, biaya untuk program ini diperkirakan mencapai angka yang sangat tinggi, yaitu hampir $30 miliar per tahun. Pemerintah kini telah mengklarifikasi bahwa program tersebut akan mengalokasikan 71 triliun rupiah Indonesia ($4,3 miliar) dalam anggaran 2025 yang jauh lebih masuk akal. Secara umum, $4 miliar per tahun untuk memastikan sejumlah besar anak mendapatkan akses gizi yang lebih baik merupakan penggunaan belanja publik yang baik, bahkan jika pemerintah harus menambah defisit untuk membayarnya.
Pesan yang disampaikan Prabowo mungkin kurang halus, tetapi gagasan bahwa negara harus memanfaatkan kekuatan fiskalnya, termasuk dengan meminjam untuk mendukung pembangunan industri dan kesejahteraan sosial, telah tertanam dalam filosofi ekonomi Indonesia selama beberapa dekade. Bahkan, bisa dibilang pendukung paling berpengaruh dari jenis pembangunan ini adalah ayah Prabowo, Sumitro Djojohadikusumo. Sumitro adalah tokoh intelektual dan pemerintah utama selama tahun-tahun pembentukan negara ini, dan banyak pemikirannya tentang pembangunan ekonomi masih dapat dideteksi dalam pembuatan kebijakan saat ini.
Pada tahun 1950-an, di sebuah surat kabar bernama Nieuwsgier, Sumitro terlibat dalam perdebatan dengan Sjafruddin, rekan sezamannya, tentang peran utang dan investasi asing dalam pembangunan ekonomi. Sjafruddin mengemukakan posisi yang lebih konvensional, yaitu bahwa Indonesia perlu mengelola defisit dan neraca pembayarannya dengan hati-hati agar tidak mengganggu dan menghalangi perusahaan dan pemerintah asing untuk berinvestasi di Indonesia. Sumitro tidak setuju, dengan menulis: “Kita tidak bisa begitu saja menyimpulkan bahwa surplus anggaran atau surplus valuta asing dalam neraca pembayaran adalah fenomena yang menguntungkan. Kita harus mengajukan pertanyaan penting tentang apa fungsi defisit atau surplus anggaran dalam kaitannya dengan tingkat produksi dan kegiatan ekonomi, pendapatan nasional, lapangan kerja, dll.”
Dengan kata lain, pernyataan Prabowo baru-baru ini tentang keinginannya untuk menjalankan defisit yang lebih besar hanya menggemakan kata-kata ayahnya. Indonesia memiliki, jika memilih untuk menggunakannya, ruang fiskal untuk meningkatkan belanja publik dan menjalankan defisit yang lebih tinggi (dalam batas kewajaran) untuk membayarnya. Kekhawatiran utamanya bukanlah apakah tingkat utang meningkat, tetapi apakah utang yang timbul digunakan secara produktif. Jika demikian halnya, hal itu bukanlah sesuatu yang perlu ditakutkan oleh pasar modal atau pengamat fiskal. Tidak mengherankan pula bahwa Prabowo akan menganut filosofi ekonomi seperti itu, mengingat ayahnya adalah salah satu pendukungnya yang paling fasih dan berpengaruh beberapa dekade lalu.
