(Bloomberg) — Para pembuat kebijakan di dua ekonomi terbesar di Asia Tenggara kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Rabu karena mereka mempertimbangkan ketidakpastian atas transisi politik sambil menunggu pelonggaran segera oleh Federal Reserve.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Tiga puluh empat dari 36 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan Bank Indonesia akan mempertahankan suku bunga acuan BI pada 6,25% untuk pertemuan keempat berturut-turut, dengan dua mengantisipasi penurunan seperempat poin. Semua kecuali satu dari 24 analis yang disurvei mengenai suku bunga pembelian kembali satu hari Bank of Thailand memperkirakan akan bertahan pada 2,5%. Satu memprediksi penurunan menjadi 2,25%.
Meskipun prospek Indonesia membaik, berkat rupiah yang menguat dan berkurangnya kekhawatiran investor atas kebijakan fiskal Presiden terpilih Prabowo Subianto, BI kemungkinan akan memilih untuk menunggu sedikit lebih lama sebelum melonggarkan kebijakan. Di Thailand, para penentu suku bunga mungkin menginginkan kejelasan lebih lanjut tentang rencana pemimpin barunya Paetongtarn Shinawatra sebelum memangkas biaya pinjaman.
“Kami memperkirakan kedua bank sentral akan tetap bertahan, tetapi BI dapat bersikap dovish dalam komentarnya dan membuka jalan bagi penurunan suku bunga” pada bulan September, kata Euben Paracuelles, ekonom Nomura Holdings Inc. di Singapura.
Sejumlah ekonom, termasuk dari Standard Chartered Plc, Capital Economics Ltd. dan Oversea-Chinese Banking Corp., mengantisipasi nada dovish dari para pembuat kebijakan Thailand pada hari Rabu, yang membuka jalan bagi pengaturan yang lebih longgar pada kuartal keempat.
Berikut ini hal-hal yang perlu diwaspadai sekitar pukul 2 siang di Bangkok dan Jakarta:
Indonesia
Bank Indonesia mungkin akan mempertahankan suku bunga BI untuk mencegah pelonggaran yang tergesa-gesa yang dapat merusak stabilitas mata uang. Sementara Gubernur Perry Warjiyo telah berulang kali mengisyaratkan bahwa penurunan suku bunga akan segera terjadi, ia mengisyaratkan kewaspadaan awal bulan ini tentang risiko eksternal, termasuk kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS yang dapat membalikkan arus modal asing dan menekan mata uang lokal.
Nilai tukar rupiah menguat sekitar 5% terhadap dolar bulan ini di tengah menguatnya prospek pemangkasan suku bunga kebijakan AS.
Target defisit fiskal moderat Indonesia pada tahun 2025 memberi kelonggaran lebih lanjut bagi investor. Obligasi negara melihat arus masuk modal asing mencapai $1 miliar bulan ini karena investor mengunci keuntungan sebelum biaya pinjaman turun.
“Namun yang lebih penting adalah prospek jangka menengah – yang akan didorong oleh anggota kabinet utama dan kebijakan pemerintah baru yang akan mulai menjabat pada bulan Oktober,” tulis Pranjul Bhandari, kepala ekonom India dan Indonesia di HSBC Holdings Plc, dalam sebuah catatan. HSBC memperkirakan siklus pelonggaran BI akan dimulai pada kuartal keempat setelah Fed memberikan pemotongan suku bunga pertamanya.
Inflasi semakin menurun bulan lalu ke laju paling lambat dalam lebih dari dua tahun, tetapi itu sebagian besar didorong oleh pasokan. Di sisi lain, neraca perdagangan secara mengejutkan menyempit tajam pada bulan Juli ke angka terkecil sejak Mei 2023, yang kemungkinan akan mendorong BI untuk lebih berhati-hati agar tidak memangkas suku bunga sebelum waktunya, kata analis Barclays Plc Brian Tan.
Thailand
BOT secara luas diperkirakan akan tetap bertahan di tengah prospek ekonomi yang membaik dan peningkatan inflasi secara bertahap, sehingga mendekati batas bawah target 1%-3%. Ketidakpastian seputar prioritas Paetongtarn juga memperkuat alasan bagi bank sentral untuk menunggu dan mengamati.
Otoritas moneter telah mempertahankan suku bunga acuan tetap stabil sejak kuartal keempat tahun 2023, meskipun ada seruan berulang kali dari mantan pemimpin Srettha Thavisin untuk pelonggaran awal.
Baca: Bank Sentral Thailand Mungkin Hadapi Tekanan Pemangkasan Suku Bunga dari PM Baru
“Tidak banyak dorongan bagi BOT untuk bertindak sekarang. Mereka juga menginginkan kejelasan lebih lanjut tentang prioritas kebijakan pemerintah baru,” kata Krystal Tan, ekonom di Australia & New Zealand Banking Group Ltd.
–Dengan bantuan dari Matthew Burgess dan Shinjini Datta.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
Hak Cipta ©2024 Bloomberg LP
