Jumlah mandat yang diberikan kepada profesional insolvensi di seluruh Asia Pasifik (kecuali Jepang) melonjak pada triwulan ke-2 tahun 2024 dibandingkan triwulan sebelumnya, sebagian besar disebabkan oleh lonjakan mandat dari situasi Indonesia.
Sebanyak 64 mandat diberikan di kawasan tersebut pada 2Q24 dibandingkan dengan 53 pada 1Q24 dan 75 pada 2Q23. Peran penasihat yang diberikan pada 2Q24 terkait dengan 31 perusahaan yang melibatkan total utang sebesar USD 53,8 miliar, turun dari USD 85,8 miliar pada 1Q24 tetapi naik dari USD 50,9 miliar pada 2Q23.
Penurunan tajam QoQ dalam jumlah utang yang disarankan pada 2Q24 sebagian besar disebabkan oleh angka kuartal sebelumnya yang meningkat karena utang sebesar USD 38,9 miliar Grup Evergrande Tiongkokyang diperintahkan untuk dilikuidasi pada tanggal 29 Januari tahun ini.
Angka 2Q24 ini menjadikan jumlah total mandat yang diberikan pada paruh pertama tahun 2024 menjadi 117 jabatan di 52 perusahaan yang melibatkan total utang sebesar USD 116,7 miliar. Sebagai perbandingan, terdapat 113 mandat yang melibatkan utang sebesar USD 66,9 miliar pada 1H23.
Peningkatan di Indonesia
Dari 64 mandat pada 2Q24, Indonesia menyumbang 26, atau 40,6%, peningkatan signifikan dibandingkan dengan hanya lima mandat pada 1Q24. Bahkan, jumlah mandat terkait Indonesia pada 2Q24 melampaui semua peran yang diberikan pada tahun 2023 dan 2022, masing-masing berjumlah 17 dan 21 penugasan.
Jumlah mandat dari Indonesia berada di urutan kedua setelah China yang berjumlah 28 mandat pada kuartal tersebut.
Namun, 28 mandat Tiongkok tersebut ditujukan untuk situasi yang melibatkan total utang sebesar USD 48,8 miliar, jauh melampaui utang sebesar USD 1,6 miliar yang timbul dari 26 mandat Indonesia pada 2Q24.
Situasi Indonesia terbesar selama 2Q24 adalah pengembang properti dan konglomerat rumah sakit Lippo Karawaci (LPKR), yang meluncurkan penawaran tender tertekan untuk obligasi USD 432 juta pada bulan MeiSebaliknya, ada sembilan situasi di Tiongkok yang memiliki jumlah utang yang diamanatkan lebih besar daripada LPKR.
Untuk 1H24, jumlah mandat terkait Tiongkok berjumlah 60 dengan total utang sebesar USD 107,9 miliar. Jumlah mandat terbesar kedua yang tercatat pada 1H24 adalah untuk situasi terkait Indonesia dengan total 31 peran dengan utang sebesar USD 1,6 miliar.
real estat cina
Pada Q2 2024, perusahaan real estat Tiongkok terus menjadi sumber pekerjaan utama bagi para profesional kebangkrutan, seperti yang terjadi sejak 2022.
Sebanyak 20 mandat muncul dari situasi real estat Tiongkok pada 2Q24, yang mencakup hampir sepertiga dari semua peran penasihat di seluruh APAC (kecuali Jepang). Total utang sebesar USD 47,8 miliar yang terkait dengan 20 mandat tersebut mewakili 88,8% dari total utang yang disarankan selama kuartal tersebut.
Ke-20 mandat tersebut muncul dari situasi yang melibatkan 10 perusahaan real estate Tiongkok. Dari ke-10 perusahaan tersebut, delapan di antaranya adalah mandat untuk utang antara USD 17 miliar (Perusahaan Kebun Pedesaan) dan USD 1,3 miliar (Perusahaan China Selatan City Holdings) – di antara 10 situasi terbesar yang tercatat pada 2Q24 (Lihat tabel di atas). Namun, enam dari delapan kasus tersebut merupakan kasus lama (yaitu, di mana penasihat telah ditunjuk sebelum 1Q24) dan hanya dua yang baru: Grup Agile Holdings Dan Infrastruktur Raja Jalan Raya.
Grup Agile diumumkan pada tanggal 7 Juni bahwa perusahaan telah melibatkan Alvarez & Marsal sebagai penasihat keuangannya dan Sidley Austin sebagai penasihat hukumnya untuk mengeksplorasi restrukturisasi holistik atas utang luar negerinya yang berjumlah total USD 4 miliar.
Raja Jalanan pada tanggal 11 Juni diumumkan bahwa JPMorgan telah ditunjuk sebagai manajer dealer untuk penawaran tender diskon dan permintaan persetujuan penghentian sementara untuk obligasi senilai USD 2 miliar dalam lima tahap dan untuk perpanjangan tanggal pengaturan ulang pertama dari sekuritas perpetual 7,75%. Reed Smith adalah penasihat hukum pengembang properti dan operator jalan tol yang terdaftar di Hong Kong untuk transaksi tersebut, dan Linklaters adalah penasihat hukum JPMorgan. Road King diumumkan pada tanggal 3 Juli telah menerima dukungan pemegang saham yang diperlukan untuk kesepakatan tersebut, dan pada tanggal 16 Juli mengumumkan telah menyelesaikan hunian untuk transaksi.
Situasi Baru/Lama
Mandat yang berkaitan dengan restrukturisasi holistik Agile Group atas utang luar negerinya dan Road King'Penawaran tender dan permintaan persetujuan untuk lima obligasi USD-nya adalah satu-satunya situasi baru di 2Q24 yang melibatkan utang melebihi USD 1 miliar.
Empat situasi baru lainnya adalah untuk latihan pengelolaan liabilitas baik dari Lippo Karawaci Indonesia maupun Kepercayaan Ritel Lippo Mall Indonesiasementara mandat terkait dengan Galena Mining dan Toho Zinc yang dimiliki Penambangan Abra berhubungan dengan penambang timah-perak Australia masuk ke administrasi sukarela pada bulan April; dan mandat terkait dengan Grup PF Holdings muncul dari kreditor beragunan Brookfield Special Investments yang mendorong kelompok penagihan dan pembelian utang Australia ke administrasi.
Dari 25 situasi warisan di mana mandat baru diberikan pada 2Q24, lima – semuanya pengembang real estat Tiongkok – melibatkan utang lebih dari USD 2 miliar masing-masing: 1) Country Garden; 2) Grup Properti Jinke; 3) Perusahaan Holdings Yuzhou4) Bahasa Indonesia Grup Internasional Jiayuan; dan 5) Dexin China Holdings.
Penasihat teratas
Linklaters memenangkan mandat terbanyak dari firma hukum mana pun di 2Q24, dengan empat mandat yang melibatkan utang senilai USD 20,4 miliar. Dari jumlah tersebut, tiga terkait dengan restrukturisasi menyeluruh utang luar negeri pengembang real estat China South City dan Country Garden serta penyedia layanan ladang minyak dan peralatan pengeboran Tiongkok. Hilong MemegangPeran keempat Linklater adalah memberi nasihat kepada JPMorgan sehubungan dengan mandat bank sebagai manajer transaksi pada bulan Juni untuk tawaran tender Road King dan permintaan persetujuan untuk lima obligasi USD-nya.
FTI Consulting dan CIMB Bank menduduki puncak peringkat penasihat keuangan pada 2Q24, masing-masing memenangkan tiga mandat.
Dalam kasus FTI, tiga mandat 2Q24 terkait dengan perannya sebagai penerima atas Quintis, Australia dan memberikan nasihat kepada sekelompok bank yang dipimpin HSBC tentang Grup SCE Tiongkok'restrukturisasi dan, secara terpisah, menyediakan laporan analisis likuidasi kepada Yuzhou Group Holdings untuk skema pengaturan paralel di Kepulauan Cayman dan Hong Kong.
Mandat CIMB muncul dari perannya sebagai salah satu dari empat manajer transaksi untuk penawaran pertukaran Lippo Mall Indonesia Retail Trust pada bulan Mei untuk obligasi yang jatuh tempo pada bulan Juni 2024 dan salah satu dari tiga manajer transaksi pada bulan Juni untuk penawaran pertukaran LMIRT untuk obligasi yang jatuh tempo pada tanggal 9 Februari 2026. CIMB juga merupakan salah satu dari tiga manajer transaksi untuk penawaran tender Lippo Karawaci dan permintaan persetujuan pada bulan Mei untuk obligasi yang jatuh tempo pada bulan Januari 2025 dan jatuh tempo pada bulan Oktober 2026.
Berdasarkan jumlah utang, BDO menduduki peringkat pertama, memberikan nasihat mengenai utang sebesar USD 9,7 miliar berkat perannya sebagai administrator Jinke Property dalam proses kebangkrutannya di RRC.
