Cerita ini muncul di Sportico's Buletin Morning Lead. Klik Di Sini untuk mendaftar dan mendapatkannya langsung di kotak masuk Anda.
Dalam waktu kurang dari seminggu Liga Sepak Bola Amerika pemilik kemungkinan besar memilih pada mengizinkan ekuitas swasta perusahaan untuk menjadi pemilik bagian dari satu atau lebih waralaba sepak bola ikonik. Dalam tinjauan investasi olahraga yang sudah dimiliki oleh calon investor PE liga, NFL akan menjadi tambahan yang signifikan. Meski begitu, olahraga tetap hanya merupakan sebagian kecil dari bisnis mereka.
Sebagai Olahraga telah melaporkan, liga telah memajukan tujuh perusahaan PE selama prosesnya, dengan setidaknya tiga perusahaan lainnya dipilah setelah pembicaraan awal. Tujuh perusahaan terakhir terbagi seperti ini: empat perusahaan PE yang sangat besar—Ares Modal, Batu Hitam Mitra, Carlyle Group dan CVC Mitra; satu firma menengah, Sixth Street; dan dua perusahaan kecil yang berfokus pada olahraga, Arctos Partners dan Dynasty Equity. Empat di antaranya telah mengajukan diri sebagai konsorsium, yang terdiri dari Blackstone, CVC, Carlyle, dan Dynasty. Tiga lainnya diyakini sebagai investor potensial yang berdiri sendiri.
Sebagai sebuah kelompok, pengaruh mereka sangat besar. Tujuh perusahaan terakhir memiliki aset senilai hampir $2,2 triliun yang dikelola di sekitar 2.025 portofolio kepemilikan, menurut data S&P Global Market Intelligence. Investasi olahraga hanya mencakup 43 dari dua ribu lebih kepemilikan tersebut, tidak termasuk perusahaan taruhan dan bisnis umum yang mungkin berhubungan dengan olahraga bersama dengan sektor lainnya. Investasi olahraga tersebut bernilai total $22 miliar, berdasarkan ketentuan kesepakatan yang diungkapkan kepada publik, Olahraga pelaporan dan data S&P. Itu hanya 1% dari total aset grup.
Jika NFL mengizinkan PE untuk berinvestasi di klubnya, kemungkinan besar aset olahraga untuk grup tersebut tidak akan berlipat ganda: Liga tersebut telah membahas pembatasan kepemilikan PE di klub hingga 10% kepemilikan atau kurang, dibandingkan dengan 30% untuk liga-liga besar Amerika Utara lainnya. Ke-32 waralaba NFL secara keseluruhan bernilai $190 miliaryang berarti hanya $19 miliar yang akan tersedia untuk PE berdasarkan proposal itu, bahkan jika setiap pemilik ingin menjual.
Mengingat tiga firma PE terbesar yang bersaing—Blackstone, Carlyle, dan Ares—memiliki aset senilai $1,9 triliun, NFL hanyalah setetes air dalam ember. Mengapa harus mengejar liga tersebut?
“Anda dapat menggambarkannya sebagai setetes air di ember, seperti yang telah Anda lakukan dengan tepat, tetapi banyak tetesan mulai mengalir dan Anda mendapatkan genangan air,” kata Irwin Kishner, wakil ketua Sports Law Group di Herrick Feinstein, melalui panggilan telepon. “Olahraga, program olahraga langsung, dan hak perjudian yang terkait dengannya merupakan proposisi nilai yang luar biasa, di mana uang pintar melihat peluang untuk mencapai keuntungan yang ingin mereka capai. Angkanya masih besar.”
Perusahaan PE bergerak dalam bisnis mencari keuntungan yang sangat besar, dan NFL, setidaknya secara historis, telah menyediakannya: Selama 20 tahun terakhir, nilai total liga telah meningkat dari $23,46 miliar menjadi $190 miliar, kenaikan 710%. Sebagai perbandingan, indeks S&P 500 telah meningkat 660% selama 20 tahun terakhir. Waralaba tidak hanya memberikan keuntungan yang sangat besar, tetapi nilai tim cenderung kurang fluktuatif dibandingkan investasi lain seperti saham dan obligasi—atau, dalam istilah Wall Street, keduanya tidak berkorelasi dengan sekuritas lain, karakteristik yang dihargai oleh investor jangka panjang yang menyerahkan uang mereka pada perusahaan PE.
Ares, dengan dana kelolaan sebesar $447 miliar, telah menargetkan olahraga sebagai salah satu area pertumbuhannya dalam beberapa tahun terakhir. “Jika Anda melihat apa yang sedang kami bangun untuk masa depan di tempat-tempat seperti ekuitas swasta Asia-Pasifik, kredit, pasar sekunder (dan) olahraga, media, dan hiburan, saya punya firasat bahwa ketika kita bersama Anda dalam beberapa tahun, Anda akan melihat pergerakan strategi-strategi baru tersebut dengan kecepatan yang lebih cepat juga,” kata salah satu pendiri dan CEO Michael Arougheti kepada para analis pada bulan Mei.
Tiga tahun laluAres mulai mengumpulkan modal untuk dana UKM, yang akhirnya melampaui targetnya dan memperoleh aset senilai $2,2 miliar. Dana tersebut sebagian besar memiliki investasi terkait utang, termasuk sekitar $100 juta (per pertengahan 2021) dalam bentuk pinjaman kepada San Diego Padres. Dana tersebut juga memiliki investasi sepak bola di Inter Miami, Olympique Lyonnais, dan Atlético Madrid.
Sebagai perbandingan, Blackstone, firma PE terbesar di dunia, dan Carlyle hampir tidak pernah terjun ke dunia olahraga. Blackstone hanya memiliki beberapa investasi yang berhubungan dengan olahraga (seperti Outerstuff, yang membuat pakaian berlisensi), dan hanya satu yang terutama berhubungan dengan olahraga: 13% saham di YES Network, saluran olahraga regional yang menayangkan pertandingan Yankees dan Nets, menurut data S&P. Satu-satunya investasi olahraga yang diidentifikasi Carlyle adalah kepemilikan mayoritas pemerintahan seattletim NWSL tersebut memiliki nilai $58 juta saat berinvestasi pada musim semi ini. Selain mencari keuntungan, minat Carlyle pada olahraga dapat didorong oleh tujuan terbarunya untuk memperluas bisnisnya ke manajemen kekayaan pribadi. Mampu memiliki sebagian kecil waralaba NFL dapat daya tarik yang besar untuk klien kaya yang tidak cukup kaya untuk membeli tim mereka sendiri.
Yang lebih aktif adalah CVC, yang telah sekitar $6 miliar dalam bidang olahraga, terutama rugbi dan sepak bola Prancis dan Spanyol, dan Sixth Street, investasi olahraga terbesarnya mungkin adalah Legends, perusahaan perhotelan dan pengalaman yang dimilikinya dengan mitra minoritas Yankees dan Cowboys. Sixth Street juga memiliki kepemilikan mayoritas dari Bay FC NWSL; saham sebesar 20% di San Antonio Spurs, mungkin diakuisisi seharga $360 juta pada tahun 2021; dan kesepakatan senilai lebih dari $200 juta dengan Barcelona dan LaLiga di bidang sepak bola.
Dua finalis NFL yang tersisa berfokus pada olahraga: Dynasty Equity adalah dana yang berfokus pada waralaba olahraga yang mengelola $343 juta, menurut pengungkapan peraturan baru-baru ini. Didirikan dua tahun lalu oleh veteran perbankan olahraga Don Cornwell dan veteran PE Jonathan Nelson, Dynasty memiliki dua investasi, di Liverpool FC dan TMRW Sports.
Arctos adalah nama yang dikenal dalam bisnis olahraga sebagai pelopor paling sukses dalam model investasi waralaba olahraga. Arctos memiliki $9,8 miliar yang dikelola, menurut pengajuan SEC tahun 2024, semuanya dalam waralaba olahraga dan beberapa bisnis terkait, termasuk saham mitra terbatas di enam tim MLBlima tim NBA dan tiga tim NHL.
Menariknya, Arctos berupaya untuk melebarkan sayapnya ke luar bidang olahraga, dengan menerapkan pendekatan investasi mitra terbatasnya untuk membantu pemilik perusahaan ekuitas swasta lainnya dalam hal likuiditas. Perusahaan ini akan segera merampungkan investasi pertamanya di sektor tersebut, dengan membantu manajemen manajer aset Kanada membeli perusahaan mereka.
Setiap bisnis, tampaknya, dapat menggunakan orang yang bersedia membeli saham minoritas.
(Cerita ini telah diperbarui di paragraf kelima terakhir untuk menambahkan informasi tentang kepemilikan mayoritas Sixth Street atas Bay FC NWSL.)
